传统的 TACO，是玉米饼夹肉多多策略，普通，没劲。
白宫的 TACO，是推拉战术，反复横跳，滋味十足。
随着这几天美国再次威胁对华加征关税，" TACO "这词又火了。
（图源：网络）
一TACO 是啥？
《金融时报》专栏作家造的一个缩略词，" Trump Always Chickens Out "的首字母缩写，语带讽刺："特朗普总是临阵退缩"。
前几天，特朗普先在社交媒体上放风要对华加征 100% 关税，引发美股暴跌。没多久又改口，说美国想帮助而非伤害中国："别担心中国，一切会好起来的！"
副总统万斯同日表态："特朗普愿与中国进行理性谈判。"
财长贝森特很快跟进："对华加征 100% 关税不一定要发生多多策略。"
TACO这个词被创造之初，就是形容白宫对金融市场波动的反应："美国政府对市场和经济压力的容忍度并不高，当关税造成痛苦时会迅速退让。"
到后来，TACO被用来引申解释白宫现在惯用的谈判手法——开始时强硬出击喊打喊杀漫天要价，获得一定筹码后再缓和语气寻求妥协交易。
比如今年 4 月，"对等关税"行政令宣布对全球贸易伙伴加税，几天后就被暂缓执行，和各国逐一谈判；又如今夏，白宫多次扬言要让美联储主席鲍威尔下台，没过多久又收回了言论。
金融市场，要的是预期稳定。上峰举棋不定出尔反尔，市场就风吹草动草木皆兵。
以 5 月底美股的震荡为例：白宫 5 月 23 日宣布"对欧盟征收 50% 关税"，美国市场即迎来"股债汇"三杀；两天后白宫改口推迟实施，美股随后迎来上涨。
这种大起大落的 V 型反弹，被一些从业人士归因于TACO。CNN 采访的一位市场策略师说："特朗普把我们引向灾难，然后在最后一刻又把我们从灾难中拉出来，还说，‘看，我救了我们’。"
密歇根大学经济学家贾斯汀 · 沃尔夫感慨："美国之前的总统执政时，没有 BACO 交易，没有 CACO 交易，什么都没有。以前我们总是将总统周一说的话视为理所当然，因为周二他很可能仍坚持立场。现在情况不是这样了，我们甚至不明白什么时候他会坚持立场，什么时候不会。"
这让不少美国人抓狂。
10 月 10 日，在美国首都华盛顿，美国总统特朗普返回白宫。图源：新华社
二NBC 报道说，TACO策略的作用对象极广——从加拿大到墨西哥，从中国到欧盟，从葡萄酒到电影，从汽车到手机 …… 当记者问特朗普为啥总要" TACO "，他的回答很直给："这叫谈判。"
美国媒体评论，白宫关税政策反复横跳，是在"玩弄工薪家庭的饭碗"；一些跨国企业高管说，特朗普"难以预测"的政策制定让业务风险日益增加，不得不考虑把员工撤出美国。
资本市场和贸易格局也因TACO愈发脆弱。商务部国际贸易经济合作研究院研究员周密表示，政策多变给市场预期带来不确定性风险，一旦不确定性成为市场共识，那未来白宫有关举措和承诺的可信度就会大打折扣。
这时就有聪明的朋友发问了：既然按照以前的套路行不通，那顺应TACO思维，来一点逆向操作怎么样？
确实有人这么做了。有美媒报道，一些投资者坚信特朗普会在最后一刻"退缩"，并根据这种预期构建投资组合；但有关TACO的嘲讽显然激怒了总统，如果他哪次决定坚持立场"顽固反击"，投资者就会措手不及，全球金融市场也会遭到波及。
如前所述，TACO已从最初的市场概念，演变为形容白宫的外交手段。白宫说 TACO 是谈判和交易艺术，但没明说的是其本质无外乎极限施压与霸道霸凌。先用极限施压试探他国底线，再在最后一刻谋求最大化利益。
比如 2 月对加、墨搞关税威胁，换来这两国配合"打击芬太尼犯罪和控制非法移民"；跟日本说加征关税是为消除贸易逆差，但只要日本买更多的美国石油天然气就好谈；还有把俄乌谈判和对俄关税捆绑、先暂停对乌军援没过几天又卖导弹 ……
当年首次竞选，特朗普就说"作为一个国家，我们必须变得更加不可预判"。他也并非首个运用"不可预测性"策略的美国领导人——越战期间，美政府就提出过"疯子理论"，即试图让他国相信美国"不理性到什么都能做得出来"，迫使对方在恐惧中让步。
说到底，是讹诈。
周密表示，白宫以为 TACO 是外交经贸能力的体现多多策略，但究竟能带来什么效果，取决于各国在与美国博弈过程中做出的反应。有海外观察人士指出，白宫"暂时的承诺"只是为国内选举服务的道具，而在本轮关税威胁中，巴西多次硬刚美国，日本对美发出"罕见露齿威胁"，欧盟表示将采取一切必要措施维护自身利益 …… 更不用说坚决反制的中国了。
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